Schulden werden teurer

Shownotes

Frankreich führt vor, wie hohe Schulden, anhaltende Defizite und politische Blockaden zusammenwirken. Steigende Zinsen verschärfen das Problem. Das gilt aber keineswegs nur bei unseren französischen Nachbarn.

Warum ist langfristiges Geld teurer geworden? Wie lange lässt sich die wachsende Zinsrechnung durch alte Niedrigzinsverträge abfedern? Und können sinkende Realzinsen die Staaten entlasten? So unwahrscheinlich, wie das klingt, ist es nicht. Auch frühere Phasen der Zinssteigerung nach längeren Phasen real sinkender Zinsen dauerten nach Analysen der Wirtschaftshistorikers Paul Schmelzing nur rund zehn Jahre. Wiederholt sich dieses Muster, haben wir den Zinshöhepunkt bereits hinter uns. Das ist eine gute Nachricht für die Staaten, aber eine schlechte für Gläubiger und Sparer.

Im Gespräch mit dem Wirtschaftshistoriker und Finanzwissenschaftler Dr. Paul Schmelzing, Professor für Finanzen am Boston College, diskutiert Daniel Stelter die konkurrierenden Erklärungen und die Frage, was die Geschichte der Zinsen uns lehrt.

Hinweis
ABSTURZ – So retten wir Deutschland: das neue Buch von Daniel Stelter. Jetzt überall, wo es Bücher gibt. Auch bestellbar bei Thalia, Amazon, geniallokal.

Hörerservice
Paper Eight centuries of global real interest rates, R-G, and the ‘suprasecular’ decline, 1311–2018 (Januar 2020) von Paul Schmelzing, Bank of England: https://t1p.de/firub

Beitrag Long-Run Trends in Long-Maturity Real Rates 1311–2022 (August 2024) von Kenneth S. Rogoff, Barbara Rossi und Paul Schmelzing in American Economic Review: https://t1p.de/5abp8

Paper The Liquidation of Government Debt (2015) von Carmen M. Reinhart und M. Belen Sbrancia, Internationaler Währungsfonds: https://t1p.de/iscx0

IWF-Pressebriefing Rodrigo Valdés: Warnung vor fiskalischen Risiken (14. Oktober 2026), Video und Originalwortlaut: https://t1p.de/5rh02

Beitrag How nervous are bond markets about France? (23. Oktober 2026) von Toby Nangle in FT Alphaville (Bezahlschranke): https://t1p.de/xvd7k

beyond the obvious – Neue Analysen, Kommentare und Einschätzungen zur Wirtschafts- und Finanzlage finden Sie unter think-bto.com.

Newsletter – Den monatlichen bto-Newsletter abonnieren Sie hier.

Redaktionskontakt – Wir freuen uns über Ihre Meinungen, Anregungen und Kritik unter podcast@think-bto.com.

Handelsblatt – 80 Jahre Handelsblatt. 100 Jahre WirtschaftsWoche. 180 Jahre unabhängiger Wirtschaftsjournalismus. Als Grundlage für erfolgreiche Entscheidungen unserer Leserinnen und Leser. Wenn Sie Fan beider Marken sind, haben wir etwas für Sie: das Wirtschaftsabo. Damit erhalten Sie Handelsblatt und WirtschaftsWoche digital zum exklusiven Vorteilspreis. Zwei Marken, ein Abo – und anlässlich unserer Jubiläen jetzt mit 50% Rabatt für 12 Monate. Alle Details zum Angebot finden Sie unter handelsblatt.com/daswirtschaftsabo.

Werbepartner – Weitere Informationen zu den Angeboten unserer aktuellen Werbepartner finden Sie hier.